TCL刚刚公布了前三季度主要产品销量，书面数据很漂亮，电视轻松破千万，其下属供应商华星光电的产量也已跃居中国次席。不过分析之下发现两个问题，一是前九个月出货量只相当于计划的70%，也就是说要在接下来不足四分之一年的时间里，完成超过全年计划三分之一的出货量。能不能成功，主要取决于TCL的分销制度，营销手法和后续产品竞争力。二是华星光电的供应只占总产量的不足百分之一，它自身盈利的前景还不明确，而且它是独立的供应商，TCL是控股而不是运营公司，这对于TCL多元化整合的能力也是艰巨的考验，LG垂直整合失败的例子是TCL的前车之鉴。

趋势刚被推动，红海就将涨潮

华星光电是埋在TCL底座上的一枚软性炸弹，TCL电视业务净利润降低的祸首就是它。最初投入巨资建设面板生产厂是为了在垂直整合方面与创维竞争，加上TCL在智能电视应用上的优势，力争成为中国新兴的智能电视产业领导者。管理层对于投资前景寄予很高的期望，但高回报预期是建立在TCL智能电视可以在市场上居于领先地位的基础上，而行业对电视的“智能标准”定义还很模糊，还没有能生产出一种值得消费者“排队购买”的硬件-应用组合，这就将华星光电这一盈利前景尚不明朗的企业推上一个比较尴尬的位置。

我们也就这个问题询问了TCL电视的相关负责人，他们对于完成年底的出货目标似乎颇有顾虑 – 这反倒是我们这些局外人不太担心的，而对应用程序的开发和供应信心十足。与海尔的蓄水池项目类似，TCL也是与创维等几家电视厂商合作，对应用程序供应商提供资金，他们可以得到这些成果的优先供应权，其它企业也可以支付版权费获得使用权。

好处是，我不负责具体的开发工作，不必挤破头去挣那么几种“杀手锏级应用”。我不掌握优势，我的竞争对手也不会比我胜出一筹，反正在Apple Store面前这些产品都是小儿科。威胁是，如果苹果凭借它优势巨大的生态系统推出智能电视，往蓄水池里投钱的厂商就只能拼死争夺剩下来的那点儿市场份额，而这些企业的应用又都是同质化的，这就重蹈了智能手机行业的覆辙，它使硬件的垂直整合变成负债，从而将刚刚拓展出的蓝海变为红海。

年底的出货压力将拉低毛利率

面板厂的生产线还在继续扩张品类，TCL方面也对媒体声称，电视成品的成本是浮动的，在出货量不能固定的情况下，谁也无法准确说出，一台电视值多少钱，于是形成出货与分销的矛盾。TCL也没有自己的渠道，而是依靠卖场和电商，靠下面的分公司去粘合，不过它们没有像格力那样与总公司建立联营关系。大城市零星也有一些体验店，这些店面倒是打破了美的事业部之间的品类壁垒，可以组成捆绑销售，但考虑到目前TCL对生产线的大力度投入，专卖店暂时不会成为TCL的主要销量支撑。

剩下不到三个月的时间，不难预见，销量与利润的均衡将被打破。从总部的角度，1500万的出货量是有保障的，压力转移到分公司，而分公司的营销预算和推牌动机都比较弱小，它所能采用的手段就只有“降价”。到明年年初新产品上市的压力又过来了，尽管TCL方面一再向媒体保证，利润不会过分压缩，但若综合考量创维，甚至次一级竞争对手联想已经呼之欲出的动作，就知道，除非TCL开发出高区隔性，且能打动所有潜在用户的硬件-应用组合，并使成本与出货量得到有效控制，“无差别价格战”就依然无从避免。【C.C】